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A股当务之急是提高自身免疫力

发布时间:2021-10-14 18:52:49 阅读: 来源:机械密封件厂家

A股当务之急是提高自身免疫力

此次新冠肺炎疫情的拐点虽暂时还无法预测,但从治愈率远高于死亡率的数据看,抗疫胜利希望的曙光正在逐渐显现。对于新冠肺炎迄今为止公布的五套治疗方案,总结起来最主要的就是对症下药和提高免疫力,毕竟免疫力是最好的医生。而反观资本市场,免疫力的提升无疑也是关系到当前股市能否能更好发挥配合战“疫”服务实体经济最根本的当务之急。

监管层维稳有效防止了杠杆化行情的重演

当前,在各地的防疫抗疫过程中,封城和小区封闭管理措施遭到了一些人的讥讽,认为是用“大概率对付小概率事件”。如此看问题的方法显然是存在问题的。离武汉很近的潜江,在武汉封城前6天就主动实施了封城措施,并在封城当天就对收治的确诊病人进行隔离治疗,尽管当时潜江的封城是在尚未得到上级指示的情况下自行而为,但实践证明,这种措施确实收到了很好的效果。适当的封闭式管理在将病毒困在最小范围的同时,也为更多健康的人争取了更大的保护自己的机会,同时为随之而来的复工潮在很大程度上提供了免疫的主体环境和良好条件。

打铁先要自身硬,节后首个交易日,A股虽一度大跌,但随着恐慌情绪的释放及市场流动性问题的缓解,快速走出了持续反弹行情,一方面较好地体现了股市通过正常复盘以更好地发挥配合战“疫”服务实体经济作用的初衷,另一方面与政策上在复盘之初即未雨绸缪采取了应对融资融券、股票质押风险的适当措施,并暂停了期货夜盘交易也是分不开的。特别是融券卖出业务的暂停也就意味着切断了杠杆化工具做空的后路。人们只要不是太健忘,对于2015年的杠杆牛以及随之而来的长期暴跌应该仍记忆犹新,所谓杠杆牛,说到底就是泡沫牛,而泡沫化行情说破就破,最终财富效应也都无可避免的被淹没在了泡沫的汪洋大海中。

目前,对于流动性的有所释放尽管有人还是意犹未足,不断提出放开杠杆和减免证券交易印花税之类的要求,但监管当局宁可抱朴守拙,也不越雷池一步。有形之手的维稳不仅有效地防止了杠杆化行情的重演,也为这波行情得以通过市场的无形之手进行自我调节创造了一定的条件。

投资重心不能偏离价值投资的基本原则

未来,对中国经济的长远发展我们抱有信心,也有足够的理由对做多中国抱有信心,虽然目前的疫情对于中国经济到底有多大的影响,现在下结论还为时过早,但大概率来看,疫情对经济、市场的短期表现会造成冲击,但中长期的影响相对有限。2月3日鼠年首日的暴跌,客观上已进一步释放了市场之前积累的风险,转瞬而来的连续反弹更是走出了一波“宅家牛”行情。不过,需要注意的是,如果现下为了牛市行情,不惜冒重蹈杠杆化覆辙之风险,则不仅未必正确体现了政策维稳的初衷,也不免会有把灾难当成发财机会炒作的嫌疑。

信心是恐慌的消毒剂,免疫力的提升则是战胜疫情,全面夺取复盘复工开门红最根本和最可靠的保证。无论是从配合战“疫”、服务实体经济出发,还是为了进一步推进资本市场的深层次改革,都必须打造一个真正规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场,当前最重要的并不是去追逐那些一时间靠资金所堆砌和营造出来的概念,而是在于坚定价值投资理念,提升价值发现能力,寻找相关行业和企业的修复性机会。

当然,在保持流动性合理充裕的前提下,对疫情中的热点概念可以有所关注或适当参与,但重心不能偏离价值投资的基本原则,重蹈投机性炒作的覆辙。拿近期受到热捧的医药板块来说,如果并不是真正具备有利于防控疫情的实质性利好而只是捕风捉影地炒概念,走势出现分化和反复在所难免。至于各行各业一拥而上做口罩则更是如此。尽管就配合当前疫情来说有其一定的合理需求,但疫情过后,则无论是设备还是产品都难免有可能会发生冗余甚至过剩。“在别人贪婪的时候恐惧,在别人恐惧的时候贪婪”。股神巴菲特的名言我们不能只记住第二句,而忘掉了第一句。对投机资金不合时宜的过度炒作一味放纵,只会对习惯于跟风的中小投资者产生难以避免的误导,而由此所带来的市场过度波动,则不仅背离了价值投资的基本原理,更有可能偏离配合战“疫”和服务实体经济的大方向,有违稳定市场的初衷。

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