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【新闻】郑棉维持高位运行农产品期价近期走势点评黄果云杉

发布时间:2020-10-19 00:56:25 阅读: 来源:机械密封件厂家

郑棉维持高位运行 农产品期价近期走势点评

全国消息:郑棉维持高位运行,呈现稳中偏弱格局。进入年度后期,棉花企业惜售心理松动,排除天气方面出现异常情况,棉价有望呈现稳中偏弱格局。对应郑棉而言,CF1101合约在15800左右的支撑异常强劲,18800到15800元将成为未来半年棉价波动的核心区间。

随着7、8月份纺织生产传统淡季来临,加上市场面临抛储压力,近来部分地区棉花及棉纱价格出现疲软迹象。同时,新棉生长也逐渐进入关键时期,对眼下棉市行情的影响也日益显现。进入年度后期,棉花企业惜售心理松动,排除天气方面出现异常情况,棉价有望呈现稳中偏弱格局,而15500至16000元将成为郑棉期价的低位区间。

需求旺盛支撑棉价维持高位

尽管USDA将新年度的美棉产量预测调增到398万吨,但同时美棉出口量也调增了17.4万吨。今年年底之前,美棉需求将格外活跃。虽然从短期看美国棉花产量对国际棉价的影响较大,但从长远看全球供需状况对期货市场来说更为重要。本年度全球期末库存同比减少283万吨,减幅达20%,这一点非同寻常。虽然USDA预计中国的产量将增加到718.5万吨,但前一段时间中国新疆连续遭遇恶劣天气,不少地区进行了补种,棉花产量可能会受到影响。值得注意的是,中国经济持续高速增长,政府经济刺激政策收到了很好的效果,有效地刺激了棉花需求,棉花进口预期不断被调高,纺织品和服装出口也大幅增长,这说明市场严重低估了中国的棉花消费量。因此,新年度的中国棉花进口量有望继续调增40万吨以上。虽然新年度全球产量同比增加305万吨,而消费量只增加了65万吨,但由于期初库存很低,因此下年度全球期末库存会继续下降到1066万吨。库存连续两年下降说明全球供需紧张的状况还在继续,因此新年度的国际棉价仍将处于较高水平。根据USDA预测,2010/2011年度全球期末库存继续下降,库存消费比下降到41.7%,为1994/1995年度以来最低水平,这将为国际棉价提供长期支撑。

供应趋增压制现货棉价

从目前的情况看,美棉产量预期越来越高。根据美国农业部7月份月报,美棉实播面积和单产较前几个月明显提高,产量预计达到398万吨。即便如此,由于得州的棉花长势极好,实际产量很可能进一步增加。中国的棉花产量预计稳中有增。根据USDA的预测,2010/2011年度中国棉花产量增加到707万吨。国家棉花市场监测系统最新预测,今年的棉花产量预计增长3.3%,与美国农业部的预测相一致。尽管部分地区的春播延迟,但近期的长势总体正常,市场对单产和总产预期持谨慎乐观态度。印度方面,虽然季风雨匮乏,但可能无法阻止棉花产量创历史新高。印度气象部门称,今年以来的降雨量较正常水平减少13%,但对棉花产量没有明显的影响。分析人士称,只要降雨均匀,即使后期的降雨量持续偏少,也不会影响到棉花的正常生长。截至目前,印度中部和东北部地区相对较干旱,而南部地区降雨充沛,只要未来几周里有大范围降雨,印度棉花产量有望增加到544万吨,从而拉低新年度的国际棉价。不过,如果中国和印度的产量持续看减,无论美国得州西部的产量多高,新年度的全球棉花库存都将减少,并导致2010/2011年度的棉花均价上涨。按滑准税进口棉看,现在15500元/吨的标准级美棉价格将成为中国新年度棉花现货价格的底线。

推出国储棉有望营造短期低点

日前,相关管理部门召集部分大型纺企代表座谈近期国内棉花供求形势,与会代表多呼吁国储棉推出尽快落实。据相关人士透露,国储棉竞拍有可能在本月底公告细节,8月份正式推出,但至目前还未最后确定;抛售数量前期就已经确定,与市场传言数量相符。虽然当前不少中小型棉企纷纷加大售棉力度,但仍有少数大型棉商依旧看好8月行情,其中部分国际棉商依旧保持观望态度,并未表现出“急售”的心态。高等级皮棉报价依旧保持稳定,其中高等级新疆地方棉以及兵团棉局部报价仍显坚挺,甚至还出现中字头棉企上调高等级疆棉报价的现象。一些大型棉商对新棉批量上市前的市场供应形势依旧看好,并不畏惧国储棉抛售所带来的影响,一些棉商预计国储棉推出资源难以超过60万吨,且沿用以往竞价抛售体制的可能性很大,数量不足以对市场价格形成明显打压。所以,一旦这一利空兑现,期货市场极有可能依托16000以下的强劲买盘支撑逆转颓势。

技术面或反映未知的基本面信息

近期市场行情主要是被USDA的利空报告,以及经济层面的不佳数据来主导,ICE期棉或将继续面临较强的压力。然而,ICE期棉快速下跌后,最近数日持续窄幅盘整,并未再度延续下行,贸易买盘的强力支撑也确实发挥了作用。短线来看,这两个因素的拉锯战还将持续下去。后市的主要影响因素是各国经济面的消息和天气情况,以及资金多空双方的博弈。展望2010/2011年度,ICE期货可能再现本年度近远月合约价格倒挂的情形,即2011年7月合约价格高于2011年12月合约,而且这个价差可能会达到12—13美分,其原因是下年度的全球库存依然紧张。未来2—3个月,ICE期货走势会相对平稳,但随着北半球棉花产量逐渐明朗,市场的波动可能加大。短期内,ICE期货可能在73—75美分附近盘整,但棉花的上涨趋势并没有改变。从技术图形看,12月合约已经返回到73—75美分的稳固区域。20日价格均线表明棉价还会进一步上涨。如果跌破这个区间,棉价将进一步跌至68美分。虽然2010年12月合约很难逾越80美分,但2011年12月合约有可能突破84美分。对应郑棉而言,CF1101合约在15800左右的支撑异常强劲,18800到15800元将成为未来半年棉价波动的核心区间。

分析师介绍

黄骏飞:中国期货业协会投资者教育丛书编委会成员,中国期货业协会股指期货特聘讲师,湖北省期货业协会分析师专业委员会副主任委员。证券时报评选的全国最佳期货分析师,上海证券报评选的最佳农产品分析师,郑商所评选的高级期货分析师。现任长江期货公司研究咨询部副经理。获SAC证券业专业水平级别证书(二级)、SAC中国证券业执业证书和CFA中国期货业执业证书。长期从事证券、期货市场研究咨询工作,先后在《中国证券报》、《上海证券报》、《证券时报》、《证券日报》、《期货日报》等报刊上发表各类证券及期货文章近百篇,形成了较为完整的证券期货分析及操作理念,尤其对农产品期货有深入的研究。和讯网、期货日报社特约分析师,路透社上海站、国际文传电讯社特约专家。

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